BOLLETTINO (RAPPORTO) PETROLIFERO SETTIMANALE DAL 13 AL 17 APRILE 2020

BOLLETTINO (RAPPORTO) PETROLIFERO SETTIMANALE DAL 13
 AL 17 APRILE 2020

di Rafael Ramírez Carreño

 - Inviato il 18 aprile 2020 -

Bollettino in olio

https://www.rafaelramirez.net/boletin-petrolero/boletin-petrolero-semanal-13-al-17-abril-2020/

Sintesi della settimana.

Questa settimana il prezzo del petrolio continua a scendere, nonostante il taglio senza precedenti da parte dei paesi dell'OPEC+ e la fine della guerra dei prezzi tra la Federazione Russa e il Regno dell'Arabia Saudita.

Il taglio di 9,7 milioni di barili, annunciato domenica scorsa, dopo il fallito tentativo di raggiungere un accordo nella riunione dell'OPEC+ di giovedì 9 aprile scorso a causa del rifiuto da parte del Messico di diminuire la sua produzione, non ha avuto l'effetto atteso di contenere il calo del prezzo del petrolio, anzi, ha continuato a scendere.

Il taglio è percepito dal mercato come insufficiente, in quanto il calo della domanda di petrolio supera il volume concordato dall'OPEC+, ancor più quando il medesimo entrerà in vigore il 1° maggio per due mesi. Dal 1° luglio il taglio sarà inferiore, 7,7 milioni di barili al giorno fino a dicembre 2020 e dal 1° gennaio 2021 al 2022, il taglio sarà di 5,8 milioni di barili al giorno.

D'altra parte, il taglio della produzione è un sacrificio fatto solo dai paesi dell'OPEC+. Né gli Stati Uniti, né il resto dei paesi produttori di petrolio del G-20 sembrano disposti a intraprendere azioni volontarie per tagliare la propria produzione. Così, la riunione dei Ministri dell'Energia del G-20, tenutasi lo stesso giorno, venerdì 10 aprile, si è conclusa senza alcun impegno di taglio, quando alcuni ministri dell'OPEC+ si aspettavano, e hanno dichiarato, che avrebbero ridotto la loro produzione di 5 milioni di barili di petrolio al giorno per accompagnare lo sforzo.

La domanda di petrolio continua a mostrare un calo senza precedenti, alla pari dell'impatto che l'economia mondiale ha e continua a subire a causa degli effetti di COVID-19 e delle massicce restrizioni sulle strade, sui viaggi e sull'attività economica nelle principali economie mondiali, come gli Stati Uniti, l'Europa e l'Asia.

Questa settimana, sia il “Monthly Market Monitoring Report” dell'OPEC, pubblicato con 15 giorni di ritardo in previsione di un qualche accordo nell'OPEC+, sia il rapporto dell'Agenzia Internazionale per l'Energia (AIE), coincidono nella stima di un brusco calo della domanda petrolifera per il 2020, rispettivamente, di 6,9 milioni e 9 milioni di barili di petrolio al giorno, un calo del 7% e del 10% rispetto alla domanda di 99 milioni del marzo di quest'anno. Anche l'OPEC stima che, entro il secondo trimestre di quest'anno, il calo sarà di 20 milioni di barili di petrolio al giorno.

D'altra parte, tutte le agenzie coincidono nell'avvertire che le scorte petrolifere commerciali e strategiche o gli inventari dei paesi più sviluppati, raggruppati nell'OCSE (Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico), e della Cina stanno raggiungendo i livelli massimi e potrebbero superare la loro capacità entro la metà dell'anno.

Una quantità così elevata di scorte di petrolio indica solo che non vi è alcuna domanda di assorbire la produzione di petrolio in questo momento e che, al contrario, la sua produzione non avrà modo di essere localizzata, quindi subirà un brusco taglio.

D'altra parte, le elevate scorte petrolifere conferiscono ai Paesi consumatori un margine di copertura molto elevato; il "drenaggio" di queste ultime richiederà tempo per raggiungere la media degli ultimi cinque anni, il che, sommato all'incertezza sulla ripresa dell'economia mondiale, rende prevedibile un periodo prolungato di bassi prezzi.

Il disaccordo all'incontro OPEC+ e la guerra dei prezzi tra l'Arabia Saudita e la Russia non è stato solo sfortunato, ma anche inappropriato per il mercato petrolifero. Tutto i mesi di marzo e aprile sono stati inondati di petrolio a basso costo che, nessuno consuma e riempie le scorte. Questo, aggiunto all'incertezza sull'andamento dell'economia durante e dopo COVID-19, impedirà per qualche tempo il rimbalzo del prezzo, che potrebbe arrivare fino al 2022.

La situazione è tale che sembra necessario un attento monitoraggio del mercato da parte dell'OPEC+: una prossima riunione del 1° luglio, come fu suggerito, potrebbe essere molto lontana, date le circostanze del mercato. I paesi produttori raggruppati nell'OPEC+ dovrebbero premere per far sì che altri grandi produttori, come gli Stati Uniti, il Canada, il Brasile e il Messico, accompagnino efficacemente il taglio OPEC+. È tempo di fare questo sforzo e di chiedere un maggiore impegno, da parte di Stati Uniti, Canada e Brasile, altrimenti l'effetto sulla loro produzione sarà devastante, poiché il petrolio di questi Paesi è proprio quello con i costi di produzione più alti.

Sguardo strategico.

Diversi elementi sono evidenti in questa crisi del mercato petrolifero.

·       La debolezza dell'OPEC come organizzazione è evidente. Molti dei suoi paesi membri fondatori hanno perso influenza o capacità decisionale o sono al di fuori dell'organizzazione. Iraq, Libia, Iran e Algeria sono stati sottoposti a invasioni, guerre, sanzioni e destabilizzazione politica.  Il caso del Venezuela risponde ad un processo di autodistruzione delle proprie capacità, e il Qatar si è ritirato dall'organizzazione. Nonostante l'arrivo di nuovi attori, essi non hanno il peso, né sostituiscono le carenze dei paesi citati.
L'OPEC è oggi la cassa di risonanza delle monarchie del Golfo Persico e in particolare, del Regno dell'Arabia Saudita. Questa situazione toglie all'organizzazione la sua forza originaria: un organismo di paesi produttori di petrolio in via di sviluppo in cui si discuteva di politica petrolifera e si prendevano decisioni che corrispondevano agli interessi di tutti i suoi membri, e non alla strategia particolare di un particolare membro. Il livello di discussione politica all'interno dell'OPEC+ è sceso al minimo, con gli interessi delle compagnie, che sono naturalmente di natura diversa da quelli degli Stati li rappresentati, sempre più prevalenti.
L'OPEC di oggi, ad esempio, appare diminuita di fronte all'OPEC del 2008, che ha dovuto affrontare il calo della domanda dovuto alla crisi economica, che ha trascinato l'intera economia mondiale e ha fatto scendere il prezzo da 130 dollari al barile a 35 dollari al barile in soli 3 mesi. In un incontro straordinario tenutosi nel dicembre dello stesso anno nella città di Orano, in Algeria, alla presenza del presidente Bouteflika, è stato concordato un massiccio taglio della produzione di 4,5 milioni di barili al giorno, senza fermarsi ad aspettare il sostegno di qualsiasi altro Paese, con disciplina e sacrificando la nostra produzione. Poi, con incontri permanenti e consultazioni tra i ministri, dimostrando unità e determinazione davanti ai mercati, siamo riusciti ad aumentare il prezzo da 35 dollari al barile nel gennaio 2009 a 91 dollari al barile nel dicembre dello stesso anno.

·       L'OPEC+, pur essendo un'iniziativa che si aggiunge allo sforzo di coordinamento in difesa del prezzo del petrolio di un grande produttore come la Federazione Russa, allo stesso tempo, trasforma i suoi incontri in un impulso permanente tra gli interessi e i punti di vista dei capi di stato di Russia e Arabia Saudita, due dei tre maggiori produttori di petrolio al mondo. L'accordo è tra loro, il resto dei paesi non fa altro che piegarsi alle loro strategie.
La Federazione Russa è un Paese potente, il secondo produttore di petrolio al mondo e una potenza nucleare con chiari interessi geopolitici che dà priorità alla ricerca di accordi. D'altra parte, il peso delle compagnie petrolifere russe è molto importante nel Paese, per cui la maggior parte del tempo riescono a far prevalere i loro interessi commerciali o di mercato nelle decisioni governative. Il Regno dell'Arabia Saudita ha sempre cercato di affrontare la Russia nella sua strategia di dispiegamento nelle aree di conflitto in Medio Oriente, per cui dal 2014 ha adottato la politica di condizionare qualsiasi accordo per stabilizzare il mercato petrolifero e tagliare la produzione alla Russia anche tagliando la propria produzione.
La guerra dei prezzi tra questi due grandi Paesi non è una novità; ha il suo antecedente nel 2014 quando, per volere del Venezuela, si è cercato di raggiungere accordi tra i due grandi Paesi per stabilizzare il mercato. Abbiamo poi potuto assistere allo scontro tra il ministro saudita Ali al Naimi e il presidente di Rosneft Igor Sechin, che guidava la delegazione russa, dove era presente anche il Segretario dell'Energia del Messico Pedro Joaquín Coldwell, uno scontro che ci ha fatto capire che la decisione di entrambi i Paesi era di non cedere e, al contrario, che erano disposti a fare una guerra dei prezzi per indebolire la posizione dell'altro.

·       Gli Stati Uniti sono diventati il più grande produttore di petrolio del mondo, grazie allo sfruttamento dell'olio di scisto, ma non così, un grande esportatore, a causa del suo elevato consumo. Ma i suoi 13 milioni di barili al giorno di petrolio, gli danno la belligeranza sul mercato, condizione che è stata sfruttata dal presidente D. Trump.
Questa Amministrazione Americana, a differenza di quella di Barack Obama, o del programma del Partito Democratico, è impegnata a sviluppare la sua economia utilizzando tutti i combustibili fossili a sua disposizione: petrolio, gas e carbone. Per l'Amministrazione Trump, i posti di lavoro nel settore petrolifero del suo paese, 1,1 milioni di posti di lavoro, e il vantaggio strategico e geopolitico di ottenere un alto grado di indipendenza energetica dalla fornitura di petrolio, è un pilastro fondamentale della sua offerta politica di fronte alle possibilità di rielezione. Per
questo motivo, al di là della sua posizione a favore del libero mercato e contro l'intervento dello Stato nell'economia, ha assunto un ruolo guida nella difesa dei prezzi del petrolio chiedendo alla Russia e all'Arabia Saudita di porre fine alla guerra dei prezzi e di ottenere un taglio della produzione di almeno 10 milioni di barili di petrolio al giorno, obiettivo che ha raggiunto.
Ma, come abbiamo già detto, questo taglio non sarà sufficiente per recuperare il prezzo e difendere la propria produzione nazionale. Il Dipartimento dell'Energia ha stimato che, verso la fine di quest'anno o nel corso del 2021, gli Stati Uniti torneranno ad essere un importatore netto di petrolio a causa del calo della produzione di olio di scisto.
Pertanto l'Amministrazione, attraverso il suo Segretario per l'Energia D. Brouillette, sta valutando la possibilità di aprire le proprie capacità nelle riserve strategiche per acquisire la produzione nordamericana e lasciarla in deposito fino al recupero del prezzo. Il governo federale ha il potere di acquisire fino a 1 miliardo di barili di petrolio per la riserva strategica (una media di 3 milioni di barili al mese).
Tuttavia, per coprire la sua produzione in eccesso e chiedere ai suoi produttori di non estrarre il loro petrolio, lasciandolo sottoterra e pagando un risarcimento, il governo richiederà più fondi, per questo ha tentato un accordo al Congresso, un accordo che è stato bloccato dai Democratici, per ottenere un pacchetto di aiuti di 3 miliardi di dollari per l'acquisto di milioni di barili di petrolio nazionale, una misura senza precedenti che rende chiaro l'impegno del presidente Trump a difendere la sua produzione petrolifera.
D'altra parte, l'Amministrazione continua a minacciare la possibilità di imporre tariffe sul petrolio importato, se gli Stati Uniti tornassero ad essere importatori netti.
È interessante, in mezzo a questa realtà che interessa l'economia più liberale del mondo, che si apra la discussione sulla necessità di intervenire sul mercato per regolare la produzione e difendere il prezzo. Questa è la ragion d'essere dell'OPEC. Nello Stato del Texas c'è un dibattito tra i produttori di petrolio sulla possibilità che l'ente regolatore dello sSato, la leggendaria Commissione Ferroviaria, regoli la produzione di petrolio, tagliando fino a un milione di barili al giorno, per difendere il prezzo e la produzione.

·       Tre grandi produttori di petrolio sono i nuovi "produttori rapidi" o regolatori del mercato: USA, Russia e Arabia Saudita. Stanno dimostrando che, al di là delle loro differenze geopolitiche, possono concordare la formazione dei prezzi del petrolio. È interessante vedere se si tratta di una situazione sostenibile nel tempo, dato il livello di confronto permanente in vari scenari geopolitici a livello mondiale.

·       Abbiamo sempre detto che se l'OPEC non esistesse, qualcun altro regolerebbe il mercato. Ma non è affatto lo stesso che sia regolato dall'OPEC, dai paesi poveri o sottosviluppati, come che lo sia da un gruppo di paesi industrializzati o ricchi. Sono interessi diversi. L'OPEC deve ripensare uno scenario per il futuro per recuperare la sua forza sul mercato petrolifero e, quindi, sulla scena politica internazionale, con una propria organizzazione, Sud-Sud.

·       D'altra parte, questa situazione di bassi prezzi del petrolio, rimette sul tavolo la discussione sulle energie "alternative" rispetto ai combustibili fossili. Con un costo del petrolio così basso, continuerà ad essere, per il prossimo futuro, l'energia più economica e più conveniente per tutti i paesi nei loro sforzi per rilanciare l'economia, siano essi paesi industrializzati o poveri e sottosviluppati. I combustibili fossili continueranno ad essere l'energia più facilmente disponibile e più economica e a fungere da leva per rilanciare i rispettivi complessi industriali, la produzione, il trasporto e il commercio.

Prezzi

Il rapporto mensile dell'OPEC del 15 aprile afferma che i prezzi nel mese di marzo hanno registrato il più profondo calo mensile dalla crisi finanziaria globale del 2008.

Secondo il rapporto dell'OPEC di aprile, i principali riferimenti di greggio sono crollati nel mese di marzo. Il Paniere OPEC è sceso del 38,9%, così come il Brent e il WTI che sono scesi del 39%, per un prezzo medio a marzo rispettivamente di 33,73 e 30,45 dollari al barile.

Venerdì 17 aprile i prezzi medi di riferimento dell'OPEC Basket (19 d/b) e del WTI (20 d/b) sono scesi rispettivamente del 17% e del 21% rispetto ai prezzi di lunedì 6 aprile. Il Brent, invece, è stato meno colpito, con un prezzo medio durante la settimana di 29 dollari al barile, una diminuzione di 3 dollari al barile rispetto al prezzo medio della settimana precedente di 32 dollari al barile, un calo del 14%.

Ad oggi, alla chiusura dei mercati europei, il Brent e il WTI sono stati scambiati a 28,62 e 18,34 dollari al barile, in calo rispettivamente dello 0,18% e dell'8,43% rispetto alla chiusura del giorno precedente.

Questa settimana il WTI è sceso sotto la barriera psicologica dei 20 dollari al barile, chiudendo a 18,26 dollari al barile venerdì, dopo che la Cina ha riferito che la sua economia si è ridotta del 6,8% nel primo trimestre, ultimo segnale che il coronavirus sta sconvolgendo le economie di tutto il mondo e decimando la domanda globale di petrolio, facendo temere che le previsioni di prezzo più pessimistiche di questo marker saranno soddisfatte con valori più vicini ai 10 dollari al barile.

Il Brent e il WTI sono diminuiti significativamente dopo l'incontro OPEC+ del 6 aprile 2020, diminuendo del 45% e del 55%, il paniere OPEC riflette un calo ancora maggiore del 66%.

Inventario e domanda

Il calo dei prezzi durante il mese di marzo e il comportamento dei contratti a termine, indicano che il mercato è in "super contango", come indicato dall'OPEC nella sua relazione.

“Contango” è quando i contratti futuri hanno un prezzo più alto dei prezzi correnti perché gli operatori del mercato si aspettano che il prezzo migliori. Questo è anche il motivo per cui alcuni stanno cercando di stoccare il greggio ora, anche se devono pagare i costi di stoccaggio, dato che il basso differenziale di prezzo è molto alto.

Questa situazione di mercato ha motivato gli speculatori ad acquistare petrolio a basso costo e a pagare il costo dello stoccaggio, a terra o galleggiante, in attesa di una ripresa dei prezzi. Allo stesso modo, le grandi aziende e alcuni paesi produttori stanno coprendo la loro produzione. Questa strategia di copertura permette alle aziende di ottenere finanziamenti considerando le aspettative di migliori prezzi futuri, in base ai quali possono negoziare con i finanziatori contratti futuri sulla base della loro produzione attuale, come ha fatto il Messico in passato.

Il mercato è inondato dopo due mesi di guerre dei prezzi tra Russia e Arabia Saudita e il crollo della domanda, con milioni di barili di petrolio a basso costo che affluiscono nei depositi di stoccaggio globali di Stati Uniti, Europa, India e Cina. Alcuni analisti stimano che questi raggiungeranno la loro massima capacità entro la metà di quest'anno.

Nel rapporto dell'OPEC di aprile si stima che entro il 2020 la domanda mondiale di petrolio sarà rivista al ribasso di 6,9 mb/d. La contrazione nel secondo trimestre raggiungerà circa 12 mb/d, e in aprile una contrazione di circa 20 mb/d.

La crescita della domanda petrolifera nei paesi non OCSE è rettificata al ribasso di 3,2 mb/g per ridursi di 2,9 mb/g per l'anno. L'impatto di Covid-19 sta influenzando la crescita della domanda in quasi tutte le regioni del mondo, con una riduzione del consumo di petrolio, in particolare di carburante per i trasporti.

Grafico. COMPORTAMENTO DELLA DOMANDA DI PETROLIO NEL MONDO DAL 1960

Nel resto dell'anno si prevede che gli Stati Uniti, l'Europa, i paesi dell'Asia, del Medio Oriente e altre regioni ridurranno sostanzialmente la mobilità, il che influirà ulteriormente sulla domanda di carburante. L'OPEC stima la domanda petrolifera mondiale totale a 92,82 mb/d entro il 2020, con consumi previsti più elevati nella seconda parte dell'anno rispetto alla prima.

Le condizioni attuali sono "la tempesta perfetta per la distruzione della domanda" secondo il rapporto dell'OPEC di aprile, che prevede che nel 2020 la domanda di petrolio sarà negativa, con più spazio per il declino, se le condizioni attuali continueranno a peggiorare nel resto dell'anno. Tuttavia, la domanda di petrolio dovrebbe rimbalzare nel 2021, un'aspettativa che dipende direttamente dalla ripresa dell'economia mondiale.

L'Agenzia Internazionale per l'Energia (VIA) stima che il consumo mondiale di petrolio e di carburante sia stato in media di 94,4 mb/g nel primo trimestre del 2020, in calo di 5,6 mb/g rispetto allo stesso periodo del 2019. Le previsioni per la domanda mondiale di petrolio e di carburanti sono in calo con 5,2 milioni di b/g nel 2020, per aumentare di 6,4 milioni di b/g nel 2021.

Sia la VIA che l'OPEC stimano un crollo della domanda petrolifera mondiale in aprile prossimo al 20% del totale, circa 20-25 milioni di barili al giorno, che riflette la significativa perturbazione dell'attività economica globale dovuta alla pandemia COVID-19.

“Coronacrash”

Ad oggi, l'Organizzazione Mondiale della Sanità sul suo sito web indica che nelle ultime 24 ore sono stati segnalati nuovi paesi con casi confermati. Ad oggi sono stati segnalati in tutto il mondo 2.078.605 casi, di cui il 50% in Europa e il 49% nelle Americhe, soprattutto negli Stati Uniti, che nelle ultime settimane hanno rappresentato il 30% del numero totale di infezioni, con 660.000 persone infette. In aprile, la Cina ha registrato 52 nuovi casi, per un totale di 83.000 casi confermati.

·       La lotta contro la pandemia di coronavirus sta entrando in una nuova fase.

Le più grandi economie del mondo stanno adottando misure provvisorie per riavviare industrie vitali e permettere ad alcune persone di tornare al lavoro.

La Cancelliere Angela Merkel ha detto mercoledì che la Germania allenterà gradualmente alcune restrizioni sugli affari a partire dalla prossima settimana, e la Volkswagen ha annunciato una riapertura graduale dei suoi stabilimenti europei.

Anche Spagna, Italia, Austria, Danimarca e Repubblica Ceca stanno revocando alcune misure di blocco. In Asia, dove la pandemia ha avuto origine, la Cina e la Corea del Sud continuano a ridurre le restrizioni alla vita pubblica e al lavoro.

FMI

Il trauma causato dalla pandemia nelle economie sviluppate è stato ben documentato. Ora, il Fondo Monetario Internazionale mette in guardia l'impatto sui paesi più poveri.

Più di 100 paesi hanno finora richiesto assistenza d'emergenza, ha dichiarato la direttrice generale del FMI Kristalina Georgieva in una riunione dei Ministri delle Finanze del G20 e dei governatori delle Banche Centrali mercoledì.

Georgieva ha detto che il FMI è pronto ad utilizzare la sua "cassetta degli attrezzi completa e la sua capacità di prestito di 1.000 miliardi di dollari", osservando che 10 paesi hanno ricevuto finora fondi di emergenza, e che metà dei restanti paesi dovrebbero ricevere le linee di vita finanziarie richieste entro la fine di aprile.

Il FMI prevede una contrazione del PIL globale del 3% entro il 2020, una recessione molto peggiore di quella che ha seguito la crisi finanziaria globale del 2008.

Guardando all'esito della crisi COVID-19, il FMI prevede tre scenari. Il primo, un ritardo nel contenere la pandemia. Il secondo, una rinascita nel 2021. E il terzo, sia un ritardo che una recrudescenza. In fine, che la pandemia si attenui nella seconda metà del 2020 e che le misure di contenimento vengano gradualmente ritirate. Tale scenario prevede che i confini si concentrino nel secondo trimestre, con un graduale recupero o un'attenuazione successiva.

AMERICA.

Martedì scorso gli Stati Uniti hanno annunciato che sospenderanno il loro contributo all'OMS, provvedimento in corso di attuazione, mentre viene condotta una revisione del ruolo dell'OMS nei "gravi" fallimenti nella gestione della pandemia di Covid-19, nonché nel presunto "mascheramento" dell'entità delle infezioni. Nelle sue osservazioni, il presidente D. Trump osserva che l'epidemia avrebbe potuto essere contenuta se l'OMS avesse inviato degli esperti in Cina all'epoca.

·       La disoccupazione si avvicina al 20%.

 Più di 5 milioni di americani hanno fatto domanda per il sussidio di disoccupazione la scorsa settimana. Questo porta a 22 milioni il totale delle richieste da quando la pandemia di coronavirus ha strangolato l'economia degli Stati Uniti e ha effettivamente cancellato un decennio di creazione di posti di lavoro.

Gli ultimi dati suggeriscono un tasso di disoccupazione attualmente pari ad almeno il 17%, ben al di sopra del 10% raggiunto sulla scia della recessione che si è conclusa nel 2009.

La scorsa settimana ha segnato anche il momento in cui le banche hanno iniziato a concedere prestiti alle piccole imprese per mantenere intatti i libri paga, parte di un pacchetto di stimolo da 2 miliardi di dollari. Il programma di protezione degli assegni salariali stava per esaurire i suoi 349 miliardi di dollari di fondi questa settimana.

La maggior parte degli economisti si aspetta un rimbalzo dalla seconda metà dell'anno, anche se potrebbero essere necessari diversi anni per tornare ai livelli occupazionali osservati prima che la Covid-19 arrivi negli Stati Uniti.

·       I dati economici statunitensi mostrano un duro colpo in marzo, un crollo in aprile

Le vendite e la produzione delle fabbriche americane hanno registrato cali storici nel mese di marzo, paragonabili solo a quelli registrati dopo la seconda guerra mondiale.

L'indice delle condizioni generali delle attività della Federal Reserve Bank of New York è sceso di 56,7 punti a -78,2, il più basso del 2001, secondo un rapporto pubblicato mercoledì.

JP Morgan Chase & Co. ha dichiarato in una nota che continua ad attendersi un calo del 40% del prodotto interno lordo annualizzato nel secondo trimestre.

·       La “Texas Railroad Commission” è tornata.

Di fronte al crollo dei prezzi e al calo della produzione negli Stati Uniti, alcuni produttori hanno chiesto allo Stato del Texas di ridurre la produzione di petrolio, un passo che non veniva fatto dagli anni Settanta. La “Railroads Commission”, che sovrintende all'industria petrolifera e del gas del Texas, ha discusso la proposta all'inizio di questa settimana e dovrebbe raggiungere una decisione entro la fine del mese.

I produttori che chiedono l'intervento del comitato di regolamentazione sostengono che la mancata applicazione dei limiti di produzione potrebbe mettere a repentaglio i posti di lavoro, sottolineando che gli Stati Uniti devono proteggere i loro lavoratori e al tempo stesso inviare un messaggio unificato al mondo.

A fine marzo il greggio statunitense ha raggiunto prezzi inferiori agli 8 dollari al barile. I più colpiti sono le vendite spot in prossimità dei centri di produzione e la riduzione dei consumi delle raffinerie. Secondo l'ultima indagine del “Dallas Fed Energy Survey,” riportata dall'Agenzia Internazionale di Energia (AIE) nel suo rapporto settimanale, i prezzi WTI hanno bisogno di una media compresa tra 23 e 36 dollari al barile per coprire i costi operativi dei pozzi esistenti negli USA.

Fonte: Grafico 1-1 Rapporto dell'OPEC FMO, aprile 2020. Prezzo dell'olio

La depressione dei prezzi del petrolio ha costretto molti produttori a tagliare i dividendi e le spese in conto capitale per proteggere i loro bilanci da crescenti perdite finanziarie.

Il gigante petrolifero Exxon ha tagliato 10 miliardi di dollari dal suo piano di investimenti per il 2020, mentre altre 11 grandi compagnie petrolifere hanno tagliato quasi 34 miliardi di dollari dai loro piani, secondo i dati raccolti da S&P Global Market Intelligence.

Le compagnie petrolifere statunitensi stanno licenziando migliaia di lavoratori a causa del crollo dei prezzi del petrolio, i regolatori leader nel più grande stato produttore di petrolio degli Stati Uniti per entrare nella politica globale del petrolio e prendere in considerazione le richieste di tagli. Il prezzo del greggio statunitense è sceso durante l'audizione a meno di 20 dollari al barile, il più basso degli ultimi 18 anni.

L'industria si trova ad affrontare uno storico crollo economico a 3-10 dollari al barile di petrolio nelle prossime settimane, il CEO di Pioneer, Scott Sheffield, ha avvertito i commissari martedì.

I commissari dovrebbero votare la mozione delle compagnie petrolifere il 21 aprile.

Alcune delle più grandi e influenti compagnie petrolifere dello stato, la Exxon Mobil Corp, la Chevron Corp e la Occidental Petroleum Corp, si sono opposte all'imposizione di limiti, insieme ad alcune delle più grandi organizzazioni commerciali.

Tuttavia, l'idea ha guadagnato seguaci altrove. Un gruppo di produttori di petrolio dell'Oklahoma ha presentato a tale Stato una richiesta di audizione per esaminare le restrizioni alla produzione. È prevista per l'11 Maggio.

·       Il “Rescue Fund” si esaurirà oggi, lasciando chiuse le piccole imprese

Un programma di aiuti federali da 349 miliardi di dollari per le piccole imprese statunitensi dovrebbe finire i soldi questo pomeriggio, e molti sperano ancora di avere un'ancora di salvezza, secondo i funzionari che conoscono la situazione.

I prestiti garantiti dal governo sono concessi in base al principio "primo arrivato, primo servito". Ma senza ulteriori finanziamenti, molte piccole imprese che hanno inondato le banche di richieste non riceveranno aiuto, hanno detto i sostenitori.

La settimana scorsa i repubblicani hanno cercato di approvare altri 250 miliardi di dollari per il programma, ma lo sforzo si è arenato con i democratici che volevano cambiamenti nel programma e più aiuto per altri gruppi.

Il programma, che è stato promulgato il mese scorso come parte di un pacchetto di aiuti da 2,2 trilioni di dollari in risposta alla pandemia di coronavirus, offre prestiti fino a 10 milioni di dollari.

·       L'Amministrazione Trump ha emanato delle linee guida che potrebbero consentire agli Stati e ai datori di lavoro di abbandonare la maggior parte delle pratiche di allontanamento sociale entro un mese.

Il presidente Trump ha emanato giovedì delle linee guida che gli Stati devono prendere in considerazione quando decidano di allentare l'ordine di soggiorno a casa e altre misure di distanziamento sociale messe in atto per frenare la diffusione del virus. Il breve documento definisce un processo in tre fasi e lascia agli Stati molte decisioni difficili da prendere.

Il presidente non ha fissato alcuna scadenza, non ha richiesto alcuna azione particolare e ha offerto poca assistenza federale. In una pagina del documento si dice che gli Stati che intraprendono la ripresa della vita normale dovrebbero pianificare di mettere in sicurezza "autonomamente" i dispositivi di protezione e le attrezzature mediche per i loro ospedali.

"Una chiusura nazionale non è una soluzione sostenibile a lungo termine", ha detto Trump giovedì alla sua conferenza stampa quotidiana alla Casa Bianca. "Ora che abbiamo superato la vetta in nuovi casi, ricominciamo la nostra vita da capo".

La Casa Bianca ha delineato un piano per riaprire l'economia statunitense in un approccio trifase e per fasi. Non tutti gli Stati seguiranno la stessa linea temporale su questo punto, con il corridoio nord-est che dovrebbe riaprire più tardi, dopo che New York è stata l'epicentro dell'epidemia per settimane.

Le attuali linee guida federali sull'allontanamento sociale non dovrebbero essere rinnovate alla scadenza del 30 aprile. I funzionari statunitensi hanno detto che la Casa Bianca lavorerà a stretto contatto con gli Stati per garantire che gli sforzi di riapertura vengano fatti in modo sicuro e solo quando le epidemie locali saranno considerate contenute.

Molti Stati non sono pronti a riaprire. Alcuni hanno già esteso i propri modelli di allontanamento sociale oltre il 1° maggio.

CINA:

Il coronavirus ha portato l'economia cinese alla sua prima contrazione dopo decenni nel primo trimestre. Il prodotto interno lordo è diminuito del 6,8% rispetto a un anno fa. L'economia non si era contratta in un anno intero dagli anni Settanta.

Ore dopo il rapporto, i leader del Paese si sono impegnati ad offrire maggiori stimoli, compresi tagli dei tassi di interesse per stimolare la domanda interna. Le autorità manterranno una liquidità "ragionevolmente ampia" riducendo l'ammontare delle riserve che le banche devono mantenere.

Sia il commercio al dettaglio che la produzione delle fabbriche hanno mostrato un miglioramento nei primi due mesi, suggerendo una stabilizzazione dell'attività economica. Ma nel complesso i dati indicano che una lotta in salita attende la seconda economia mondiale.

Sebbene le esportazioni siano diminuite meno del previsto a marzo con il graduale ripristino della capacità produttiva, con una contrazione della produzione industriale inferiore al previsto dell'1,1% a marzo, mentre le fabbriche hanno ripreso a operare in un contesto di chiusure in calo, gli economisti avvertono che i venti contrari stanno arrivando con la chiusura del resto del mondo e il calo della domanda esterna.

Il tasso di disoccupazione è sceso a marzo al 5,9% dal record di febbraio del 6,2%. Questo suggerisce che la Cina sta finora evitando il tipo di distruzione di posti di lavoro visto negli Stati Uniti, dove più di 5 milioni di americani hanno fatto domanda per il sussidio di disoccupazione la scorsa settimana.

Anche se il FMI prevede una contrazione dell'economia mondiale del 3% quest'anno, la Cina dovrebbe comunque crescere dell'1,2% nel 2020 e del 9,2% l'anno prossimo, il che la rende l'economia più performante.

Se le previsioni del FMI si avvereranno, la Cina avrà una crescita media del 5% nei prossimi due anni, ha detto venerdì Mao Sheng Yong, portavoce dell'Ufficio Nazionale di Statistica della Cina.

Ciò rafforzerebbe la posizione del Paese nell'economia mondiale, poiché la Cina continua a colmare il divario con l'Occidente in termini di PIL pro capite.

EUROPA:

·       Quest'anno l'UE vede diminuire i suoi scambi commerciali con il mondo di 570 miliardi di dollari.

Le esportazioni di beni e servizi dell'UE diminuiranno di 285 miliardi di euro, pari al 9,2%, mentre le importazioni saranno ridotte di 240 miliardi di euro, pari all'8,8%, ha dichiarato venerdì la Commissione Europea.

La previsione si basa su una proiezione della commissione che prevede un calo del commercio mondiale del 9,7% entro il 2020. L'Organizzazione Mondiale del Commercio ha previsto la scorsa settimana che quest'anno il commercio mondiale delle merci sarebbe diminuito tra il 13% e il 32%.

VENEZUELA

Il Paese continua a risentire del crollo dell'economia, in costante calo dal 2015, come indicano gli indicatori macroeconomici. Tutto ciò ha origine nella distruzione della produzione petrolifera e nella gestione erratica dell'economia da parte del governo, che ha promosso un programma di aggiustamenti monetaristi e liberali che non ha fatto altro che peggiorare la situazione economica e sociale del Paese.

Con un calo accumulato del 63% del PIL, un'iperinflazione del 145% tra gennaio e marzo di quest'anno, la mega svalutazione del bolivar che ha portato la sua quotazione ad una parità di cambio di 1 dollaro = 130.Con un salario minimo di 2,3 dollari al mese e una povertà stimata in oltre il 90% della popolazione, e il crollo del PDVSA con conseguente calo della produzione di petrolio, la mancanza di benzina e gas, oltre a carenze di servizi fondamentali come elettricità, acqua e trasporti in gran parte del paese, il governo sta affrontando la pandemia COVID-19 chiedendo una limitazione totale dei movimenti, con una quarantena dell'intero territorio nazionale.

·       Il crollo della produzione di petrolio

L'ultimo rapporto mensile dell'OPEC, pubblicato il 15 aprile, riporta ancora una volta un calo della produzione venezuelana, che secondo fonti secondarie è stata di 100 MBD in un mese e secondo la comunicazione diretta di 147 MBD. Poiché il paese non ha alcun tipo di controllo sugli idrocarburi, utilizzeremo le fonti secondarie riportate nel rapporto dell'OPEC.

Queste informazioni non fanno che confermare ciò che denunciammo da più di tre anni: il crollo della produzione petrolifera in Venezuela ha la sua ragione e la sua origine nel violento intervento del governo in PDVSA dalla metà del 2014 e la militarizzazione della compagnia dal dicembre 2017, con la nomina del Generale Manuel Quevedo a capo della compagnia.

Durante questo periodo, più di 7 consigli di amministrazione sono stati nominati a capo di PDVSA, i cui dirigenti rispondono più a pregiudizi politici all'interno del governo che alle loro conoscenze o competenze tecniche. Nello stesso periodo, non solo sono stati perseguitati e imprigionati più di 100 lavoratori e dirigenti, ma sono state dirottate le risorse messe a bilancio per le loro operazioni, i costi, le spese, la manutenzione e gli investimenti. Il governo,  ha preso decisioni di bilancio e operative che hanno portato al collasso operativo del PDVSA.

Il collasso operativo dell'azienda è stato completo, non solo nella produzione di petrolio, ma anche nella produzione di gas e carburante. Gli effetti di questa situazione sono avvertiti dal cittadino venezuelano, sia a causa della crisi economica segnata dal calo del reddito in valuta estera del Paese, dall'inflazione e dal calo del potere d'acquisto, sia per la mancanza di gas, benzina e altri combustibili.

La produzione petrolifera del Venezuela si è mantenuta stabile ad una media di 3 milioni di barili/giorno nel periodo 2004-2013, dopo aver superato gli effetti del sabotaggio petrolifero che ha portato la nostra produzione a soli 25 mila barili/giorno nel gennaio 2003.

A seguito della politica di difesa dei prezzi contro la politica volumetrica prevalente prima del 1999, i nostri volumi di produzione hanno cominciato a conformarsi agli accordi di taglio della produzione raggiunti in seno all'OPEC.

Così, a metà del 2008, la nostra produzione ha raggiunto i 3,4 milioni di barili di petrolio al giorno. Dopo il taglio OPEC di 4,5 milioni di barili effettuato nel dicembre dello stesso anno, il Venezuela ha avuto diritto a un taglio di 364 MBD, quindi la nostra quota è stata di 3 milioni di barili al giorno.

Il seguente graffico mostra il comportamento della nostra produzione di olio tra il 2000 e il 2020. Si tratta di numeri di produzione comunicati ai diversi organi di controllo dello Stato Venezuelano tra il 2004 e il 2013 e riportati nei bilanci di PDVSA sottoposti a revisione contabile da parte della società internazionale di auditori KPMG, numeri che sono disponibili per la revisione e l'analisi.

Stiamo assistendo a un calo permanente della produzione di petrolio, che nel periodo 2014-2020 è stata di 2,34 miliardi di barili di petrolio al giorno, un calo del 78% della nostra produzione.

La caduta si approfondisce, proprio a partire dalla militarizzazione della società, con la nomina del Generale Manuel Quevedo a presidente della società dal dicembre 2017, e il successivo spostamento di dirigenti e operai che hanno gestito la società nel periodo 2003-2014. Si stima che più di 30.000 lavoratori abbiano lasciato la PDVSA dal 2016.

Dal 28 gennaio 2019, oltre alla militarizzazione della società, sono state imposte sanzioni statunitensi che ne hanno limitato le possibilità di finanziamento e le operazioni di acquisto e vendita di petrolio e forniture. Ma a quel punto il danno per l'azienda era già profondo, poiché 2 milioni di barili di petrolio erano già andati perduti rispetto alla chiusura del 2013 e il sistema di raffinazione nazionale e i processi di approvvigionamento e contratti essenziali per sostenere le operazioni di perforazione e produzione di petrolio nel Paese erano stati paralizzati.

·       Risultati del cambiamento del regime dei contratti petroliferi.

Dopo la militarizzazione del settore petrolifero, il governo venezuelano ha in pratica modificato il regime fiscale e contrattuale per gli idrocarburi nel paese.

Da un lato, il Tribunale Supremo di Giustizia ha emesso una sentenza, numero 156 del 21 marzo 2017, dalla quale la creazione o la modifica delle società miste è passata direttamente dall'Esecutivo Nazionale alla Camera Costituzionale del Tribunale Supremo di Giustizia per la sua approvazione. Questa decisione è in contrasto con le disposizioni della legge organica sugli idrocarburi, in quanto tali contratti, essendo di interesse pubblico, devono essere discussi e approvati dall'Assemblea Nazionale, così come i loro termini e condizioni devono essere pubblicati nella Gazzetta Nazionale.

Il 12 aprile 2018, invece, il Governo ha emanato il Decreto 3.368, con il quale è stata consegnata l'attività produttiva di PDVSA a privati sotto la figura dei Contratti di Servizio Petrolio, sempre in violazione della Legge Organica sugli Idrocarburi per quanto riguarda le imprese miste. In questo modo il governo tornava, nel peggiore dei modi, ai vecchi Contratti di Gestione, abrogati nel 2006 secondo quanto previsto dalla Legge Organica sugli Idrocarburi

Il governo ha privatizzato la PDVSA e ha ceduto la sua partecipazione nelle società miste dell'Orinoco Oil Belt (“Faja Petrolífera del Orinoco”), sia alla cinese CNPC di “PetroSinovensa”, sia alla russa Rosneft di “Petromonagas”, in violazione delle disposizioni della legge sulla nazionalizzazione emanata nel 2006 con il Decreto 5200, che ha garantito alla PDVSA la partecipazione di almeno il 60% nelle “joint venture” della “Oil Belt”, assumendo il controllo delle operazioni e dello sfruttamento della più grande riserva di greggio del pianeta, 316 miliardi di barili di petrolio certificati secondo la metodologia API dagli esperti canadesi “Ryder Scott”.

Il Venezuela ha quattro principali Direzioni Esecutive per la produzione di petrolio: Orinoco Oil Belt, East, West e Offshore, che includono la produzione delle joint venture, nonché la produzione propria della PDVSA, ora consegnata ai contratti di servizio petrolifero firmati ai sensi del decreto 3.368.

Vediamo quale è stato il comportamento produttivo di ciascuna di queste Direzioni Esecutive.

·       Orinoco Oil Belt (“Faja Petrolífera del Orinoco”)

Il calo della produzione in Venezuela ha influito in modo drammatico sulla crescita raggiunta nella produzione dell'Orinoco Oil Belt, la base di risorse necessarie per l'espansione della produzione in Venezuela.

L'Orinoco Oil Belt ha mantenuto la sua crescita produttiva per tutto il periodo tra il 2001 e il 2014, fondamentalmente grazie alla produzione propria della PDVSA nella “Divisione Morichal,” nonché all'avvio dell'operatività degli accordi di associazione con i partner privati internazionali.

Tuttavia, a partire dal 2007, con l'emanazione del Decreto 5.200 e la nazionalizzazione dell'Orinoco Oil Belt, sono state create le Società Miste della Orinoco Oil Belt, di cui la PDVSA detiene almeno il 60% delle azioni. A partire dal 2007 la produzione dell'Oil Belt è aumentata del 58% passando da 698 MBD a 1.274 milioni di barili al giorno a fine 2013.

Tuttavia, nel periodo 2015-2020, l'Orinoco Oil Belt è sceso da 1.274 milioni di barili al giorno a 352 MBD, con un calo di 922 MBD, pari al 71% nel periodo.

Di questa produzione, le joint venture PetroSinovensa (CNPC), Petromonagas (Rosneft) e Petropiar (Chevron) contribuiscono con 250 MBD, pari al 69,4 % della produzione della Polinesia francese.

È qui che l'impatto delle recenti decisioni di Rosneft di ritirarsi dal Venezuela, trasferendo i suoi diritti e la sua partecipazione a un'entità russa, ancora sconosciuta, ma posseduta al 100% dal governo russo, può essere apprezzato meglio. Questo trasferimento non è stato approvato dalle autorità venezuelane, né dall'Esecutivo, né dall'Assemblea Nazionale, come stabilito dalla Legge Organica degli Idrocarburi, così come l'impatto dell'annuncio della Chevron di cancellare i suoi contratti di servizio petrolifero nel paese, che avrebbe influenzato le operazioni sia della PetroPiar nell’ Orinoco Oil Belt, sia della PetroBoquerón nell'ovest del paese.

·       Aree tradizionali. Est, Ovest, PDVSA Gas e Offshore.

Il graffico mostra la perturbazione nelle aree tradizionali di produzione petrolifera, PDVSA-Gas e Costa Afuera.

Mentre PDVSA-Gas e Costa Afuera sono praticamente scomparse nella loro produzione petrolifera nel periodo 2014-2020, la prima con un calo da 31 MBD nel 2013 a 5,9 MBD nel 2020, perdendo il 78% della produzione, mentre la seconda è passata da 40 MBD nel 2013 a 0 barili nel 2020, un calo del 100%, il che indica che la “Plataforma 4 de Febrero”, la prima piattaforma costruita in Venezuela, che operava nel Golfo di Paria, nella parte orientale del Paese, è fuori servizio.

Nell'Est del Paese, la produzione è scesa da 825 MBD alla fine del 2013 a 170 MBD nel 2020, una perdita di 655 MBD, pari al 79,4%, nonostante la produzione sia stata consegnata al settore privato dei Contratti di Servizio.

I contratti di servizio petrolifero sono diminuiti di 100 MBD tra gennaio e marzo 2020, passando da 201 MBD a 106 MBD, un calo del 50% della produzione consegnata dalla PDVSA. Il modello del contratto di servizio petrolifero non solo è contrario alla legge ed estremamente costoso, ma significa anche un peggioramento delle prestazioni operative per la PDVSA.

In Occidente, il calo è passato da 776 MBD alla fine del 2013 a 138 MBD nel 2020, un calo di 638 MBD, pari all'82,2%. Questo nonostante la PetroBoscán (Chevron) e la PetroZamora (Gazprombank, Russia) vi stiano producendo. Questi producono rispettivamente 68 MBD e 60 MBD, che rappresentano 128 MBD, pari al 92,75% della produzione in Occidente.

La Joint Venture, PetroZamora, ha modificato la propria composizione azionaria e ha ottenuto un ampliamento delle proprie aree rispetto alla composizione azionaria e alle aree approvate dall'Assemblea Nazionale e dal Ministero del Petrolio nella Gazzetta Ufficiale 39.877 del 6 marzo 2012.

Oggi la società, secondo la Gazzetta Ufficiale 40.663 del 19 maggio 2015, è composta da capitali russi (Gazprombank) e venezuelani (Alejandro Betancourt, Convit, ecc.) e ha ottenuto i diritti di sfruttamento in Bachaquero/Lago, Centro Lago/Ceuta, Lagunillas, Bachaquero e Blocco VII/Area 8, tutti approvati in assoluta violazione dei termini stabiliti dalla Legge Organica sugli Idrocarburi.

D'altra parte, hanno ottenuto vantaggi operativi in tutta la “Direzione Occidentale”, una volta che i loro azionisti hanno accusato la “Direzione Occidentale “della PDVSA di "ostacolare le loro operazioni", motivo per cui questi dirigenti sono stati messi in prigione dal governo.

·       Chi produce in Venezuela?

Nel periodo di gestione compreso tra il 2015 e il 2020, si può notare che dall'intervento del governo nel 2015 si è generato un cambiamento strategico nella produzione petrolifera del Paese.

La PDVSA sta affrontando la privatizzazione di fatto, un processo illegale e contrario agli interessi della Repubblica, come stabilito dalla Costituzione all'articolo 202 e dalla legge Organica Sugli Idrocarburi e dal Decreto 5.200 sulla nazionalizzazione della “Orinoco Oil Belt”.

Mentre nel 2013 la produzione di petrolio era al 100% sotto il controllo operativo della PDVSA, attraverso le sue unità di produzione di proprietà al 100% della PDVSA, chiamate “own effort,” nonché con le Joint Venture Companies, dove PDVSA aveva una quota di maggioranza di almeno il 60% e il controllo delle operazioni.

Nel 2013 la produzione del Paese ha chiuso a 3.011 milioni di barili di petrolio al giorno, di cui 1.881 milioni in proprio (100% PDVSA) e 1.130 milioni in Joint Venture (60-70% PDVSA).

In altre parole, entro il 2013, la quota di produzione di petrolio in Venezuela, secondo l'unico modello contrattuale legale del paese, sarà

Totale Paese: 3.011 milioni di barili al giorno.
Produzione con sforzo proprio: 1.881 milioni di barili al giorno, 63% Produzione
 con aziende miste: 1.130 milioni di barili al giorno, 37%

Oggi, a marzo 2020, la produzione del Paese ha chiuso a 660.000 barili al giorno, con un calo di 2,4 milioni di barili rispetto al 2013, che rappresenta un calo del 78%.

Dell'attuale produzione 105 MBD sono a proprio carico (100% PDVSA), 106,8 MBD sono contratti di servizio petrolifero (100% gestiti da società private) e 448 MBD sono con le società in joint venture (gestiti dal partner privato).

In altre parole, entro il 2020, sulla base del modello governativo, che è contrario al sistema giuridico venezuelano, la proporzione della produzione nel paese è la seguente:

Totale paese: 660 mila barili al giorno
Produzione propria: 105 mila barili al giorno, 16% Produzione dei
 contratti di servizio petrolifero: 106 mila barili al giorno, 16% Produzione delle
 imprese miste: 449 mila barili al giorno, 68%.

Attualmente le capacità operative di PDVSA sono più limitate che mai, in un processo di cessione dei diritti di sfruttamento ad operatori privati, il tutto in contrasto con il quadro giuridico vigente nel paese.

Il Venezuela, per uscire dalla terribile crisi che lo sta travolgendo, avrà bisogno di recuperare la PDVSA, la sua industria petrolifera, il reddito petrolifero e la gestione sovrana della sua principale risorsa naturale: il petrolio.