BOLLETTINO PETROLIFERO STRAORDINARIO
13 APRILE 2020
L'accordo OPEC +.
Ieri, 12 aprile, i ministri dell'OPEC + (paesi OPEC e non OPEC), hanno finalmente raggiunto un accordo per tagliare la produzione, dopo il loro fallito tentativo lo scorso venerdì 10 aprile, a causa dell'opposizione espressa da dal Messico.
L'accordo include quanto segue:
- Regola al ribasso la sua produzione globale di petrolio greggio di 9,7 mb / g, a decorrere dal 1 maggio 2020, per un periodo iniziale di due mesi, che termina il 30 giugno 2020.
- Per il successivo periodo di 6 mesi, dal 1 ° luglio 2020 al 31 dicembre 2020, l'adeguamento totale concordato sarà di 7,7 mb / g.
- Seguirà un adeguamento di 5,8 milioni di barili al giorno per un periodo di 16 mesi, dal 1 ° gennaio 2021 al 30 aprile 2022.
- La base per il calcolo degli aggiustamenti è la produzione di petrolio per ottobre 2018, ad eccezione del Regno dell'Arabia Saudita e della Federazione Russa, entrambi con lo stesso livello di base di 11,0 mb / g.
- L'accordo sarà valido fino al 30 aprile 2022, tuttavia l'estensione di questo accordo sarà rivista durante il dicembre 2021.
Il taglio della produzione raggiunto dall'OPEC + deriva da uno sforzo straordinario dei paesi produttori di petrolio, guidati dal Regno dell'Arabia Saudita e dalla Federazione Russa, nel loro tentativo di stabilizzare il mercato petrolifero e recuperare il prezzo del petrolio che è calato oltre il 48% dall'inizio di marzo, a causa del crollo dell'economia mondiale a causa della pandemia di COVID-19.
L'opposizione del Messico all'OPEC + pre-accordo di giovedì 9 aprile, che ha bloccato l'entrata in vigore dei tagli, potrebbe finalmente essere corretta dall'intervento del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, convincendo il presidente messicano Andrés Manuel López Obrador , per accettare l'accordo OPEC + e che gli Stati Uniti taglieranno 200 MBD della propria produzione per conto del Messico, quindi quest'ultimo taglierà solo 100 MBD. Non si sa come gli Stati Uniti realizzeranno la loro offerta, ma alla fine l'accordo OPEC + chiuso con il Messico incluso e un taglio totale, leggermente inferiore ai 10 milioni di barili inizialmente concordati al giorno, ma, senza dubbio, molto importante.
Questo taglio straordinario, il più grande realizzato nella storia per stabilizzare il prezzo del petrolio, tuttavia, non è stato accompagnato, come previsto, dai paesi industrializzati produttori di petrolio raggruppati nel G-20.
La riunione dei ministri dell'energia del G-20, tenutasi il 10 aprile e in cui si prevedeva un taglio della produzione di 5 milioni di barili al giorno, si è conclusa solo con una dichiarazione generale di sostegno alla stabilizzazione del mercato, ma senza non assumere alcun taglio nella tua produzione.
Alcune agenzie, specialisti e persino ministri, parlano del taglio approvato, che in realtà implica fino a 13 milioni di barili al giorno di tagli alla produzione, alcuni addirittura parlano di fino a 19 milioni di barili al giorno, includendo volumi che lasceranno il mercato a causa della loro fattibilità economica. di produzione, come sta già accadendo negli Stati Uniti e in Canada a causa degli alti costi della sua produzione di olio di scisto e di petrolio dalle sabbie bituminose di Athabasca.
È sbagliato aggiungere al taglio di produzione dell'OPEC +, i barili di petrolio che usciranno dall'offerta per motivi economici e non politici. Ciò è percepito dal mercato e riflesso nei prezzi: qual è la volontà politica dei grandi produttori di influenzare volontariamente la stabilizzazione del mercato petrolifero.
Questa differenza nel tipo di taglio, per decisione politica come ha fatto l'OPEC + o come conseguenza della sua fattibilità economica, come annunciato da alcuni paesi del G-20, non è una questione semantica, al contrario, è una questione fondamentale, la questione centrale nella discussione sulla politica petrolifera: la necessità di intervenire sul mercato, attraverso la regolamentazione della produzione, al fine di difendere un prezzo equo per il petrolio.
Non è la "mano invisibile" del mercato che sta per recuperare e stabilizzare il prezzo, è l'intervento determinato dei paesi produttori di petrolio per ridurre la loro offerta e difendere il prezzo di una risorsa naturale che si esaurisce.
Lo abbiamo sempre sostenuto, per i paesi produttori di petrolio, non solo il diritto di ottenere un prezzo equo per la nostra risorsa naturale ci aiuta, a beneficio dei nostri popoli e per mantenerne lo sfruttamento, ma dobbiamo anche regolare la loro produzione per evitare lo spreco di consumo, una politica di conservazione della risorsa naturale, che gli consente di non esaurirsi e di essere disponibile a lungo termine per sostenere l'economia mondiale.
Ecco perché, se l'OPEC non esistesse, qualcun altro assumerà questo ruolo, lo chiamerà OPEC + o un'alleanza tra Stati Uniti, Russia e Arabia Saudita.
Un cambiamento strategico.
Come menzionato nel rapporto settimanale del 10 aprile, il mercato petrolifero è ora deciso in base agli interessi dei tre maggiori paesi produttori, gli Stati Uniti, la Russia e l'Arabia Saudita.
Stati Uniti .
Il ruolo degli Stati Uniti e del presidente Trump è stato essenziale per ottenere l'accordo OPEC +. Nel suo stile particolare e usando tutta la sua persuasività, il presidente Trump ha permesso alla Federazione Russa e al Regno dell'Arabia Saudita di sedersi per negoziare. Oltre a influenzare direttamente altri paesi come il caso del Messico.
Trump, pur mantenendo un discorso a favore dell'azione del libero mercato, ha tuttavia chiesto sia ai russi che ai sauditi di ridurre la loro produzione di petrolio da 10 a 15 milioni di barili al giorno di petrolio e di porre fine alla loro guerra dei prezzi. Così ha adempiuto alla sua missione.
L'azione dell'amministrazione nordamericana è tuttavia al di là del discorso politico, più coerente con gli interessi di un paese produttore rispetto a un paese consumatore. Oggi gli Stati Uniti sono il principale produttore di petrolio al mondo, con un settore che fornisce risorse essenziali per la sua economia e impiega 1,1 milioni di posti di lavoro. È una posizione che offre anche agli Stati Uniti un vantaggio strategico e l'indipendenza dalle forniture provenienti da aree problematiche che non sono disposti a perdere.
Arabia Saudita .
L'OPEC, in quanto organizzazione, è fortemente indebolita a causa della sistematica destabilizzazione di alcuni dei suoi paesi membri, guerre, sanzioni, invasioni e volatilità politica, che ha ridotto la propria produzione e le sue possibilità di influenzare politicamente l'organizzazione. Oggi l'OPEC è un'organizzazione gestita fondamentalmente secondo gli interessi del Regno dell'Arabia Saudita e delle monarchie del Golfo Persico.
Russia .
Il presidente russo Vladimir Putin gestisce la sua politica petrolifera con la chiara consapevolezza che si tratta di un potente strumento di negoziazione geopolitica. Come uno dei principali attori nei conflitti in Medio Oriente, Siria, Libia e nei suoi accordi con l'Iran, è stato in grado di lavorare sia con l'Arabia Saudita sia di gestire impegni e accordi delle sue difficili relazioni con l'amministrazione nordamericana.
Questi tre attori, i maggiori produttori di petrolio, hanno dimostrato di essere in grado di coordinare le azioni a difesa dei propri interessi e, dietro di loro, di guidare il resto dei paesi produttori di petrolio, un'azione che si riflette nel recente accordo OPEC +. Sarebbe necessario vedere se questo coordinamento e congiunzione di interessi sono consolidati e mantenuti nel tempo.
Il prezzo
La scorsa settimana i benchmark dei prezzi di Brent e WTI hanno continuato a scendere. Oggi sono stati quotati rispettivamente a $ 33,16 e $ 23,18 al barile, con un calo del 38% per il Brent e ancora più forte per il WTI con il 51% rispetto ai prezzi registrati prima della riunione dell'OPEC +. , il 4 marzo. Entrambi rimangono quasi senza alcuna differenza rispetto ai prezzi di venerdì, che, nel caso del Brent, era di $ 31,45 al barile e il WTI a $ 22,76 al barile.
La reazione dei prezzi non è stata quella che ci si aspettava, dopo le decisioni di importanti tagli alla produzione annunciate ieri, 12 aprile. Secondo il comportamento dei prezzi, in particolare del WTI della scorsa settimana, i tweet del presidente Trump hanno avuto un impatto maggiore sull'aumento rispetto ai tagli concordati.
In altre circostanze, il semplice annuncio del pre-accordo per tagliare 10 milioni di barili al giorno fatto dall'OPEC + giovedì scorso, 9 aprile, sarebbe stato sufficiente per innescare i prezzi del petrolio. Sebbene i mercati non si siano aperti venerdì a causa della celebrazione della Pasqua, l'annuncio del taglio di ieri di 9,7 milioni di barili al giorno, sarebbe bastato ai marcatori di petrolio per sparare verso l'alto oggi, il che non è è stato così.
D'altra parte, la destabilizzazione del mercato dovuta al collasso dell'economia causata da COVID-19 è profonda. La domanda di consumo di petrolio è diminuita drasticamente e si stima che sarà tra il 20 e il 30%, cioè tra i 20 ei 30 milioni di barili di petrolio al giorno di riduzione della domanda. Pertanto, tagliare 10 milioni di barili al giorno, incluso uno fino a 15 milioni di barili al giorno, è un passo importante, ma è insufficiente.
L'Arabia Saudita e la Russia non hanno valutato correttamente la situazione del mercato quando hanno deciso di iniziare una guerra dei prezzi. L'intera sovrapproduzione di un mese e quella che continuerà questo mese, fino all'entrata in vigore del taglio dal 1 maggio, ha inondato il mercato petrolifero, un mercato che ha improvvisamente smesso di consumare dall'inizio del mese di marzo.
Ecco perché gli inventari commerciali e strategici sono stati riempiti con petrolio a basso costo, che nessuno sta consumando. Alcuni analisti e agenzie stimano che anche questi crolleranno e dovranno verificarsi ulteriori tagli alla produzione.
Il processo di svuotamento di questi inventari non sarà solo graduale e lento, poiché la ripresa dei consumi inizia con la riattivazione dell'economia, ma ritarderà ulteriormente la possibilità di richiedere maggiori volumi di produzione di petrolio.
A nostro giudizio, il prezzo del petrolio, sebbene possa aumentare leggermente, ha perso molto terreno, rimarrà molto basso almeno durante tutto l'anno, la domanda è crollata come mai prima e gli inventari sono ai massimi livelli, in un mondo con un'economia in recessione, società fallite, paralizzate e 3 miliardi di persone con restrizioni di movimento.
Questa crisi senza precedenti nel mercato petrolifero sarà accompagnata dai problemi politici e sociali del collasso delle economie dei paesi produttori, dal riarrangiamento del settore dei produttori e delle sue società e da un nuovo ciclo di mancanza di investimenti nel settore.
Indubbiamente, si stanno verificando cambiamenti strategici nel mercato petrolifero, con un evidente indebolimento dell'OPEC e il ritorno degli Stati Uniti, la più grande economia del pianeta, che agisce più come un paese produttore di petrolio che come un consumatore.
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